只要涉足投资这潭深水，大家的智商似乎全打了水漂，有的人摸爬滚打找到了门路，二本狗们一亏就只知道来找我哭，还有没有出息。投资不是一劳永逸的游戏，要有勇气允许自己出错，在不断的试错中成长起来的才是刀枪不入的金刚不坏之身。知己知彼，才是常胜的精髓。关于这几天二本狗们问到最多的中概股私有化，兵法拿好，去战吧。

关于40家私有化中概股的最新进程

看这一篇就够了

来源：投资界

据不完全统计，自2015年至今，收到私有化要约的中概股已达37家。本文将解构包括2013年、2014年收到私有化要约的盛大游戏、分众传媒、巨人网络在内的40家中概股回归之路，勾勒回归路径。

北京时间5月5日晚间有传闻称，证监会拟暂缓中概股企业国内上市，中概股回归国内借壳、重组、IPO可能受限制。消息一出，此前宣布私有化的中概股齐齐跳水。对此，证监会回应称，近3年已有5家在海外上市的红筹企业回到A股市场上市。市场对此提出了一些质疑，认为这类企业回归A股市场有较大的特殊性，境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象应当予以高度关注。证监会注意到市场的这些反映，正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

这一回应虽未明确限制中概股回归，但也提醒着中概股这一实现市值快速翻倍的资本手段终会在某天受到限制。不止证监会限制中概股回归的传言，战略新兴板开板的不确定性，外汇管制的严格以及私有化背后买方团、资本的利益纷争都会制约中概股的回归之路。据投资界不完全统计，自2015年至今，收到私有化要约的中概股已达37家。本文将解构包括2013年、2014年收到私有化要约的盛大游戏、分众传媒、巨人网络在内的40家中概股回归之路，勾勒回归路径。

（一）纷争篇：汽车之家、智联招聘、世纪互联、盛大游戏

汽车之家：门口再现野蛮人，三方力量的角逐

私有化前奏：

说起汽车之家，多少能解读出伤感的意味。2005年，李想创办了汽车之家，此后拿到了薛蛮子的100万天使投资，但也正因这100万，汽车之家与薛蛮子、与黄明明、与蔡文胜扯上了关系，导演了后来了掌门人的空降。2007年秦致空降加盟汽车之家，2008年澳洲电讯收购汽车之家55%股份，李想股权被稀释到仅仅5.3%，无奈退居幕后。

2013年12月11日，汽车之家在在纽交所上市。发行价为17美元，开盘价为30.16美元，较发行价上涨77.4%。

2015年6月12日，汽车之家宣布，李想将不再担任汽车之家总裁一职，创始人终究无奈被资本挤出了牌局。截止到2016年2月29日，汽车之家最大股东为澳洲电讯，持股比例为51.6%，汽车之家CEO秦致持股为2.9%，汽车之家创始人李想持股为2.6%。

收到私有化要约：门口野蛮人与管理层的阻击战

区别于其他普遍始于管理层收购的私有化，汽车之家的私有化则始于资本的急于退出，与另一家机构的获利企图。2016年4月15日澳洲电讯宣布，将以16亿美元价格出售汽车之家47.7%股权予中国平安，出售价格为29.55美元每股。交易完成后，澳洲电讯将持有6.5%股权。这笔交易一旦完成，中国平安持股将达到47.7%，也将取代澳洲电讯成为汽车之家最大股东。除了将其打造成互联网金融平台的重要一环，中国平安的一大企图就是推动汽车之家的私有化。

然而在中国平安的收购方案被抛出一天时间后，汽车之家紧急启动了私有化方案。4月16日下午，汽车之家(ATHM. NYSE)公告称，由汽车之家CEO秦致牵头的公司管理层，以及博裕、高瓴资本、红杉中国准备以31.50美元每ADS的价格进行私有化。

这也意味着汽车之家的私有化进入了三方力量的角逐，在宣布将股权转让给中国平安之际，澳洲电讯就曾表示，自2008年以来，汽车之家的业务发展非常迅速。对于澳洲电讯股东而言，目前是获得投资回报的最佳时期，而这次的选择权似乎掌握在澳洲电讯手中。虽然管理层收购的价格比中国平安的价格每ADS股高出了不少，但两者的角逐还包括时间的较量，较高的价格意味着收购完成需要的资金额更大、难度更高。不过，此前秦致在接受21世纪经济报道的采访中强调，平安信托斥资收购汽车之家股权，和汽车之家管理层主导的私有化计划属于「两笔交易」，这场争夺仍在继续。

智联招聘：红杉与鼎晖的正面交接，两买方团均无足够投票权和股权